Povećanje od 75 bp, smanjenje kamatnih stopa na hipoteke! Zašto je tržište prihvatilo skriptu za smanjenje stope?
08.08.2022
Federalne rezerve se okreću popuštanju
Federalne rezerve objavile su na julskom sastanku Federalnog odbora za otvoreno tržište (FOMC) da će kamatna stopa nastaviti da raste za 75 baznih poena, podižući stopu federalnih fondova na 2,25%-2,5%.
Bila je to poznata scena dok su američke akcije skočile, a prinosi trezora su pali kada su 75 bp uredno stigle.Tako je, slična priča je bila i na sastancima FOMC-a u maju i junu.
Ovo je prvi put u posljednjih 40 godina da je Fed povisio stope za 75 bp zaredom.Pošteno je reći da je Fed bio dovoljno agresivan, ali zašto je tržište prihvatilo scenario za smanjenje stope?
Dva su glavna razloga za pozitivnu reakciju tržišta.Jedan je da je povećanje stope bilo u granicama očekivanja - konsenzus za povećanje od 75 bp postojao je prije sastanka.Drugi razlog je taj što je predsjednik Fed-a Powell na konferenciji za novinare nakon sastanka nagovijestio: "vjerovatno će postati prikladno usporiti tempo povećanja stope".
Pauel: Verovatno će postati prikladno da se uspori tempo povećanja.
Samo spominjanje „vjerovatno će usporiti tempo ako se poveća“ bilo je dovoljno da pokrene veselje na tržištima, koja su čak izgledala kao „smanjenje od 25 bp“.
Sa snažnim upravljanjem očekivanjima, Fed nam je još jednom pokazao da su očekivanja mnogo važnija od činjenica.
Tržišta su imala tendenciju da preokrenu kurs sledećeg dana nakon sastanka na osnovu prethodne reference, a upravljanje očekivanjima Fed-a može uticati samo na kratkoročno raspoloženje tržišta.
Izvor:https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Do sada, međutim, tržište nije pokazalo nikakve signale zaokreta, a očekivanja sporijeg rasta stope izgledaju razumno tumačenje.
Postoji li recesija?
Bruto domaći proizvod zemlje, mjera ukupne potrošnje na robu i usluge u cijeloj privredi, pao je po godišnjoj stopi od 0,9%, saopštilo je u četvrtak Ministarstvo trgovine.
Smanjenje je uslijedilo nakon pada ekonomske aktivnosti od 1,6% u prva tri mjeseca ove godine i znači da bi SAD trenutno mogle biti u tehničkoj recesiji - dvije četvrtine BDP-a u padu ove godine.
U Sjedinjenim Državama, grupa unutar NBER-a koja zapravo poziva na recesiju je Komitet za upoznavanje poslovnog ciklusa.Ali odluke odbora često dolaze sa zakašnjenjem.(2020. komitet nije proglasio recesiju sve dok ekonomija nije pala i 22 miliona ljudi mjesecima nije bilo bez posla.)
NBER je najviše fokusiran na zapošljavanje i izgleda da je tržište rada u SAD-u usijano.Bijela kuća, koja je povlačila ideju da postoji recesija, istakla je da je nezaposlenost na istorijski niskoj stopi od 3,6%, iako je Ministarstvo trgovine utvrdilo da se ekonomija smanjila u posljednja dva kvartala.
U svakom slučaju, malo je sumnje da se privreda usporava, a tržišne prognoze o porastu kamatnih stopa u ovoj godini počele su da padaju, dok su očekivanja smanjenja stopa porasla.
Wall Street očekuje da će stope dostići 3,25% do kraja godine, što znači da preostala tri povećanja kamatnih stopa u ovoj godini neće biti ukupno više od 90 bp.
Čini se da će Fed morati da razmisli da li da odustane od još jednog velikog povećanja stope.
Hoće li se hipoteka smanjiti?
Prinos na desetogodišnji trezor pao je sa 2,7% na 2,658%, što je najniži nivo od aprila, pošto su očekivanja povećanja kamatnih stopa nastavila da padaju ove godine.
Trajna stopa na 30-godišnju hipoteku pala je na 5,3% (Freddie Mac)
Kako stvari stoje, hipotekarna stopa je pokazala opadajući trend i vjerovatno je najviša tačka otišla.
Tržište predviđa da će od sada Fed-ov vjerovatni tempo narednih povećanja kamatnih stopa biti sljedeći:
Porast od 50bp u septembru, praćen trendom usporavanja;
Povećanje od 25bp u novembru;
Povećanje od 25 bp u decembru, a zatim će stope pasti sljedeće godine.
Drugim riječima, Fed bi mogao početi usporavati povećanje kamatnih stopa već u septembru, ali tempo naknadnih povećanja zavisi od podataka u julu i avgustu.
Ali ako se podaci o inflaciji ne smanje značajno, rizik od recesije može dovesti do toga da Fed podigne kamatne stope kako bi se borio protiv inflacije, a očekuje se da će stope na hipoteke dalje pasti.
Izjava: Ovaj članak je uredio AAA LENDINGS;dio snimaka je preuzet sa interneta, pozicija stranice nije predstavljena i ne smije se preštampati bez dozvole.Na tržištu postoje rizici i ulaganje treba biti oprezno.Ovaj članak ne predstavlja lični savjet za investiranje, niti uzima u obzir specifične ciljeve ulaganja, finansijsku situaciju ili potrebe pojedinačnih korisnika.Korisnici treba da razmotre da li su mišljenja, mišljenja ili zaključci sadržani u ovom dokumentu primjereni njihovoj konkretnoj situaciji.Investirajte u skladu s tim na vlastitu odgovornost.
Vrijeme objave: 07.08.2022