To znači da se pokazatelji inflacije koje pomno prati Fed kreću u povoljnom smjeru – što u osnovi potvrđuje da je Fed-ov proces povećanja kamatnih stopa pri kraju.

 

Pretposljednje povećanje X stope?

U poređenju sa izjavom na sastanku o stopi, konferencija za novinare predsjednika Fed-a Jeromea Powella nakon sastanka često je vrednija pažnje.

Na toj pres-konferenciji, novinari su grozničavo ispitivali Powellova pitanja o tome kada će prestati da diže stope.

Na kraju, Pauel nije izdržao pritisak, na pola puta ili je „procureo“ pa je tržište bilo sklono da potvrdi skori kraj povećanja stopa!

Powell je rekao da FOMC raspravlja o podizanju stopa još nekoliko puta (još nekoliko) na restriktivne nivoe, a zatim pauzira;i rekao je da kreatori politike ne vjeruju da je vrijeme za zaustavljanje povećanja stopa.

Većina učesnika na tržištu ovu izjavu (još nekoliko) protumačila je kao još dva povećanja stope.

To znači da će kamatne stope nastaviti da se povećavaju za 25 baznih poena u martu i maju, što implicira povećanje referentne stope na raspon od 5% do 5,25%, u skladu sa očekivanjima maksimalnih kamatnih stopa prikazanih u decembru. dot plot.

 

Međutim, uprkos Powellovom nagoveštaju o još dva povećanja kamatnih stopa, tržište očekuje samo još jedno u martu.

Trenutno, očekivanje povećanja stope od 25 baznih poena u martu iznosi 85%, a tržište vjeruje da su se izgledi za još jedno povećanje Fed stope u maju smanjili.

 

Tržište više ne mari za Fed

Od prošlog novembra se vodi žestoka bitka između tržišta i Fed-a, ali sada se čini da se ravnoteža između tržišta i Fed-a okreće u korist prvog.

U posljednja tri mjeseca došlo je do značajnog popuštanja finansijskih uslova: berze su porasle, prinosi na obveznice su pali, stope na hipoteke su pale sa svojih najviših, a u januaru ove godine američke dionice su zapravo zabilježile najbolje rezultate od 2001. godine.

S obzirom na performanse tržišta, posljednja dva povećanja kamatnih stopa, tržište je gotovo sve prevarilo rezultate povećanja kamatnih stopa na 50bp i 25bp unaprijed.

Postoji jasan osjećaj da je tržište mnogo manje zabrinuto za Fed u odnosu na period prije decembra 2022. – čini se da tržište više ne brine o Fed-u.

Dok Fed nastavlja da podiže kratkoročne stope, srednje i dugoročne stope, na koje u velikoj meri utiču očekivanja investitora (kao što je većina hipotekarnih stopa), prestale su da rastu ili su počele da postepeno opadaju.

Osim toga, čak i podaci o zapošljavanju i ekonomskom rastu jači od očekivanog nisu ništa promijenili na naklonost tržišta.

Tržište općenito vjeruje da je trenutni nivo kamatnih stopa porastao na nivo koji bi mogao dovesti do recesije i da bi Federalne rezerve mogle početi s smanjivanjem kamatnih stopa ove godine.

 

A sa tim uticajem, trend pada hipotekarnih stopa postaje sve izraženiji.