Ova izjava u osnovi implicira da će Fed ograničiti decembarsko povećanje stope na 50 baznih poena.

U isto vrijeme, učesnici su rekli: „S obzirom na neizvjesno zaostajanje u monetarnoj politici, sporiji tempo povećanja stope bi bolje omogućio FOMC-u da procijeni napredak ka svojim ciljevima i zaključi da će – krajnja maksimalna stopa federalnih fondova biti nešto viša nego ranije projektovano.

Drugim riječima, Fed-ov trenutni krug povećanja kamatnih stopa ušao je u novu, sporiju, ali višu i dužu fazu.

Fed je priznao zaostajanje u monetarnoj politici i jasno stavio do znanja da efekti prethodnih povećanja kamatnih stopa još nisu u potpunosti prenijeti na tržište i da je ovo zaostajanje "neizvjesno".

Kao rezultat toga, Fed je odlučio da uspori tempo povećanja kamatnih stopa kako bi bolje pratio učinak povećanja stopa na obuzdavanje inflacije.

 

Povećanje stope će se završiti 2023

Ono što tjera tržište da sjedne i primijeti je činjenica da je Fed po prvi put u nekoliko minuta eksplicitno osvrnuo na rizik od recesije – vjerovatnoća recesije u SAD 2023. procjenjuje se na oko 50%.

Ovo je prvo slično upozorenje Fed-a otkako je počeo s podizanjem kamatnih stopa u martu, upozorenje koje je također ponovo pokrenulo viziju tržišta o smanjenju kamatnih stopa počevši od 2023. godine.

Nakon objavljivanja zapisnika, prinos na 10-godišnje američke obveznice pao je na 3,663%;vjerovatnoća povećanja stope od 50 baznih poena u decembru takođe je porasla na 75,8%.

Mnogi ljudi vjeruju da je „jastrebovstvo“ Fed-a možda dostiglo vrhunac, a opće se očekuje da će se trenutni ciklus povećanja kamatnih stopa završiti 2023. godine.

Nedavni izvještaj također podržava ovo predviđanje.

Prema prognozi Goldman Sachsa, indeks CPI će pasti na ispod 5% na većini sastanaka kamatnih stopa sljedeće godine.

Kada se sledeće godine inflacija pokaže konstantno niskom, Fed-ova suspenzija povećanja kamatnih stopa je pred vratima.

 

Kako izgleda budući put?

Imajte na umu da je novembarski sastanak FOMC-a prethodio oktobarskom objavljivanju CPI.

S obzirom da je CPI hlađen više od očekivanog prošlog mjeseca, najnoviji stavovi zvaničnika Fed-a mogli bi biti informativniji o budućem toku politike.

Međutim, jasno je i iz nedavnih javnih primjedbi da većina zvaničnika Fed-a zauzima stav sličan onom u zapisniku – tempo povećanja stopa može biti usporen, ali i dalje postoji potreba da se politika dodatno pooštri.

Mnogi zvaničnici su postavili ciljnu stopu na oko 5%.To znači da će stope dostići vrhunac sljedećeg marta ako Fed podigne stope za 50 baznih poena u decembru, kao što se očekivalo.

U tom trenutku stopa na fondove Fed-a će biti 5,0% – 5,25% iu tom će rasponu ostati neko vrijeme.

Prema najnovijoj prognozi Winda, osam sastanaka kamatnih stopa u 2023. (februar, mart, maj, jun, jul, septembar, novembar i decembar) ići će sljedećim putem.

 

Povećanje stope od 50 baznih poena u februaru.

Povećanje stope od 25 bps u martu (pauza u povećanju kursa nakon toga).

Smanjenje stope od 25 bps u decembru (prvi prelazak na smanjenje kamatnih stopa)

 

Federalne rezerve održat će svoj posljednji sastanak o monetarnoj politici u godini 13. i 14. decembra, a povećanje stope od 50 baznih poena može se smatrati apsolutnom sigurnošću.

Nakon što Fed po prvi put snizi stope, sa 75 baznih poena na 50 baznih poena, očekuje se da će i hipotekarne stope donekle pasti u to vreme.