Nakon gotovo godinu dana agresivnog povećanja kamatnih stopa, tržište rada konačno pokazuje znakove hlađenja, a broj novozaposlenih pao je na najniži nivo u posljednje dvije godine.

Kao što smo ranije spomenuli, glavni fokus na pitanje kada će Fed sljedeći put smanjiti kamatne stope je tržište rada.

Podaci o broju zaposlenih izvan poljoprivrednog sektora za decembar pokazuju da se povećanje kamatnih stopa od strane FED-a isplatilo.

Štaviše, na oduševljenje tržišta, inflacija plata se značajno ohladila u decembru – prosječne satnice su porasle za samo 0,3% u odnosu na prethodnu godinu, a satnice su rasle najsporijom stopom u odnosu na prethodnu godinu od augusta 2021.

Na konferenciji za novinare nakon povećanja kamatnih stopa u decembru, predsjednik FED-a Powell naglasio je da su upravo plate ključno pitanje u borbi protiv inflacije u 2023. godini.

A zapisnik sa decembarskog sastanka objavljen prošle srijede pokazuje da učesnici FOMC-a vjeruju da održavanje visokog rasta plata podržava osnovnu inflaciju u sektoru usluga (isključujući stanovanje), te da je stoga potrebno dalje promovirati ravnotežu između ponude i potražnje na tržištu rada kako bi se smanjio pritisak na troškove plata.

Značajno smanjenje inflacije plata pruža nove dokaze da se inflacija dodatno usporava i otvara put Federalnim rezervama da uspore tempo povećanja kamatnih stopa.

 

Stopa nezaposlenosti će naglo porasti

Iako se tržište rada značajno ohladilo, porast od 223.000 radnih mjesta premašio je tržišna očekivanja osmi mjesec zaredom.

Međutim, iza ovog naizgled „solidnog“ izvještaja o broju zaposlenih izvan poljoprivrednog sektora, previđa se da je rast zaposlenosti u potpunosti rezultat toga što mnogi ljudi obavljaju više poslova.

U decembru je u Sjedinjenim Američkim Državama bilo 132.299.000 radnika sa punim radnim vremenom, ali je istovremeno broj radnika sa skraćenim radnim vremenom porastao za 679.000, a broj ljudi sa više poslova za 370.000.

U proteklih deset mjeseci, ukupan broj radnika sa punim radnim vremenom opao je za 288.000, dok se broj radnika sa nepunim radnim vremenom povećao za 886.000.

To znači da je broj zaposlenih izvan poljoprivrednog sektora trebao biti negativan u decembru, na osnovu stvarnog broja ljudi koji dobiju nova radna mjesta!

A čini se da je „preuveličan“ izvještaj o nepoljoprivrednim platama zaslijepio ljude, ekonomija će vjerovatno pokazati prve znakove recesije.

Posmatranje historijskih podataka pokazuje da je samo tržište rada pokazatelj koji zaostaje i da se brzi porast stope nezaposlenosti obično događa kada se zaustavi povećanje kamatnih stopa ili se monetarna politika preusmjeri na smanjenje kamatnih stopa.

To znači da će stopa nezaposlenosti vjerovatno naglo porasti tokom godine nakon što Fed prestane povećavati kamatne stope.

Ekonomisti Bank of America čak predviđaju da će stopa nezaposlenosti porasti sa 3,7% na 5,3% ove godine, što bi značilo da će 19 miliona ljudi ostati bez posla!

 

Očekuje se pad kamatnih stopa na hipoteke

Kao rezultat usporavanja tržišta rada i inflacije plata, tržišne oklade na povećanje kamatnih stopa od strane FED-a su smanjene, a tržište sada očekuje povećanje kamatne stope za 25 baznih poena u februaru, što je 75,7%.

Prinos na 10-godišnje američke obveznice također je pao za više od 30 baznih poena u sedmici, a očekuje se da će kamatne stope na hipoteke dodatno pasti.

Kako se trend pada inflacije učvršćuje, FED će u kasnijim fazama usmjeriti pažnju na tržište rada.

Ellen Zentner, glavna ekonomistica u Morgan Stanleyju, također je naglasila da će tržište rada vjerovatno biti sljedeći ključni pokazatelj, a ne CPI.

 

Kako se tržište rada hladi, inflacija će brže opadati, a tržište hipoteka će početi da se oporavlja.